في حين لا تزال هناك العديد من الأسئلة حول الآثار المترتبة على إعلان كومكاست أنها ستقوم بفصل محفظة شبكات الكابل الخاصة بها إلى شركة مساهمة عامة، فمن غير المرجح أن يستدعي قرار إنشاء SpinCo مراجعة من قبل اللجنة الفيدرالية للاتصالات، المحلل في New Street Research. قال بلير ليفين يوم الأربعاء.
وكتب ليفين في مذكرة بحثية للعملاء: “نظرًا لأن العرض العرضي لا يتضمن أي نقل لتراخيص لجنة الاتصالات الفيدرالية، فلا توجد مراجعة للجنة الاتصالات الفيدرالية”. وأشار أيضًا إلى أنه لا ينبغي أن تكون هناك مشكلة مكافحة الاحتكار، نظرًا لأن الإجراء لا يتضمن أي مجموعة يمكن أن “تزيد التركيز الأفقي أو الرأسي”.
لكنه حذر من أن “العامل العاشر” هو ما إذا كان دونالد ترامب، الذي فاز مؤخرا بولاية ثانية في البيت الأبيض، سيطلب من أي مسؤول حكومي أن يفعل ذلك. “إبطاء أو التدخل بطريقة أخرى في الصفقة، التي تشمل MSNBC، وهي عدو رئيسي لترامب، حتى يحصل ترامب على نوع من الامتياز بشأن كيفية تغطية MSNBC للأخبار في المستقبل.”
“ما زلنا نعتقد أن إدارة ترامب لا يمكنها التسبب في مشاكل مادية بسبب الانقسام. وتابع ليفين: “نحن ندرك أننا يجب أن نكون أكثر إبداعًا مما كنا عليه في الماضي في التفكير في السيناريوهات المختلفة التي يمكن لترامب من خلالها ممارسة السلطة التنفيذية في جهوده لتشجيع وسائل الإعلام الأخرى على أن تكون أكثر استيعابًا”. “ومع ذلك، فإن الأساس القانوني لأي تدخل في عملية عرضية إما غير موجود أو ضعيف للغاية. “نعتقد أن إدارة ترامب ستختار وسائل أخرى لتحفيز الامتثال لمخاوف ترامب بشأن التغطية الإخبارية.”
اختار ترامب بريندان كار، مؤلف قسم لجنة الاتصالات الفيدرالية حول مشروع 2025 وأحد كبار الجمهوريين في لجنة الاتصالات الفيدرالية، ليكون رئيسًا جديدًا للوكالة.
يأمل ليفين أن تقوم لجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) بقيادة كار بمراجعة قواعد ملكية البث الحالية للسماح بمزيد من الدمج المحلي وربما الوطني، مما يخلق فرصًا جديدة لـ Comcast وNBCUniversal للمشاركة في منتجاتهما الفرعية.
وقال: “ليس لدينا أي فكرة عن خطط Comcast/NBC، لكننا نلاحظ ببساطة أنه ستكون هناك فرص بيع وشراء حيث تتطلع المجموعات التابعة، مثل Nexstar وSinclair، إلى تحقيق آثار أكثر إنتاجية”.
ومع ذلك، اقترح كار مؤخرًا أن شكاوى ترامب بأن ABC وNBC وCBS يجب أن تفقد تراخيصها لأسباب تتعلق بالمصلحة العامة المتعلقة بالتغطية الإخبارية خلال الحملة سيتم أخذها في الاعتبار في المعاملات التي تنطوي على نقل التراخيص، مشيرًا على وجه التحديد إلى شكوى ترامب الأخيرة ضد برنامج 60 دقيقة. باراماونت. الصفقة مع Skydance Media.
وقال ليفين: “نعتقد أن القصد ليس عرقلة صفقة أو سحب التراخيص، ولكن تشجيع التغطية الإخبارية لتكون أكثر تأييدا لترامب، وهو أمر، إذا نجح، يمكن أن يخلق المزيد من المنافسة لفوكس نيوز”.
في الوقت نفسه، أعرب Elon Musk عن دعمه لقيام المذيعين بإعادة تراخيص الطيف الخاصة بهم للبيع بالمزاد. في حين دعا روبرت إف كينيدي جونيور، المرشح لمنصب وزير الصحة والخدمات الإنسانية، إلى العودة إلى سياسة من شأنها حظر الإعلان المباشر عن الأدوية للمستهلك، وهو مصدر رئيسي لإيرادات المذيعين.
وقال ليفين: “على الرغم من أننا لا نعتقد أنه سيتم تنفيذ أي من المقترحات، إلا أنها تزيد من المخاطر على أي صفقة تتعلق بالمحطة”. “هو [spin-off] “إنه يزيل عقبة (MSNBC) أمام الموافقة على الصفقات الأخرى التي قد ترغب Comcast/NBCU في إجرائها والتي تتطلب موافقة الحكومة، لكن هذا قد لا يكون كافيًا.”
ستستضيف SpinCo قنوات MSNBC وCNBC وUSA وOxygen وE! وSyfy وGolf Channel، بالإضافة إلى الأصول الرقمية Fandango وRotten Tomatoes وGolf Now وSports Engine. وسوف تصل إلى ما يقرب من 70 مليون منزل. حققت محفظة شبكات الكابلات إيرادات تبلغ حوالي 7 مليارات دولار خلال فترة الـ 12 شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر.
سيتم تنظيم هذه الخطوة على أنها عرض معفى من الضرائب لمساهمي Comcast وسيستغرق إكمالها حوالي عام، ويخضع للموافقة النهائية من مجلس إدارة Comcast، واستكمال تمويل “SpinCo” واستلام الآراء الضريبية وأي موافقات تنظيمية. والتي من المحتمل أن تأتي من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
سيكون لدى الشركة هيكل أسهم مزدوج الدرجة حيث سيكون لروبرتس حصة تصويت الثلث، على الرغم من أنه لن يكون عضوًا في مجلس إدارة الكيان المنفصل، حسبما صرح شخص مطلع على الأمر لـ TheWrap سابقًا.
بالإضافة إلى استضافة شبكات الكابلات الخاصة بـ Comcast وNBCU، أخبر محللو وول ستريت والمديرون التنفيذيون في الصناعة TheWrap سابقًا أن SpinCo يمكن أن توفر فرصة لإنشاء وسيلة قابلة للدوران لأصول تلفزيونية خطية أخرى متعثرة من منافسين مثل Paramount أو Warner Bros. Discovery.
لقد دعا ديفيد زاسلاف، الرئيس التنفيذي لشركة WBD، منذ فترة طويلة إلى توحيد وسائل الإعلام، وقال مؤخرًا إن إدارة ترامب “قد تقدم وتيرة تغيير وفرصة للدمج قد تكون مختلفة تمامًا، الأمر الذي من شأنه أن يوفر تأثيرًا إيجابيًا حقيقيًا ومتسارعًا في هذه الصناعة”. ضروري.” ”
في حين أن الرئيس السابق لشركة Comcast Cable ومؤسس CNBC، توم روجرز، أخبر TheWrap سابقًا أنه يتوقع أن تقوم Paramount وWBD بفصل شبكاتهما إلى SpinCo في المستقبل، فقد أقر بأنه “في مرحلة ما، ستصل إلى أسئلة مكافحة الاحتكار حول مدى حجم هذه المجموعة”. من القنوات. والتأثير الذي قد يكون له على عملاء الكابل في المستقبل، وتعتمد نتيجة ذلك على من يدير الشبكة [U.S.] قسم مكافحة الاحتكار.
عندما سُئل لاتشلان مردوخ، الرئيس التنفيذي لشركة Fox، عن الفكرة، أخبر المحللين أن الانفصال سيكون صعبًا من وجهة نظر التكلفة والترويج وأن شبكة الكابل الخاصة بها تولد قدرًا كبيرًا من التآزر عبر جميع منصاتنا. “، والتي تضم فوكس نيوز، الذراع الترفيهي للشركة، وفوكس سبورتس وتوبي.
وأضاف ليفين: “بينما نحن متفقون بشكل عام، لدينا مخاوف بشأن أي اتفاق قد يتضمن إنشاء مالك مشترك لكل من CNN وMSNBC”. “ومع ذلك، هنا، يمكن أن يؤدي انفصال قناة واحدة أو أكثر إلى معالجة مخاوف ترامب، خاصة إذا أدى هذا التقسيم إلى سيطرة كيان صديق لترامب على القناة. “مرة أخرى، هذا يمكن أن يخلق المزيد من المنافسة لفوكس نيوز.”
