ارتفعت أسهم EchoStar، الشركة الأم لـ Dish Network، وسط حجم تداول كثيف يوم الجمعة وسط تقارير عن إمكانية التوصل قريبًا إلى اتفاق اندماج بين Dish ومنافسها للقنوات الفضائية DirecTV.
مع بقاء ساعة واحدة في يوم التداول، ارتفع السهم بنسبة 9٪ عند 28.08 دولارًا.
سيكون الكيان المدمج أكبر مزود للتلفزيون المدفوع في الولايات المتحدة مع ما يقرب من 20 مليون مشترك. في عام 2021، قامت AT&T بتقسيم DirecTV إلى شركة مملوكة للقطاع الخاص، حيث اشترت شركة الأسهم الخاصة TPG حصة 30٪. تم دمج Dish وEchoStar في يناير الماضي.
ال وول ستريت جورنال وأفاد كل من بلومبرج أن الاندماج كان في مناقشات متقدمة، مع احتمال الإعلان عن الصفقة يوم الاثنين. كما حذرت الوسيلتان الإعلاميتان من أن المحادثات ليس من المؤكد أن تؤتي ثمارها.
ولم يستجب ممثلو Dish وDirecTV على الفور لطلبات الموعد النهائي للتعليق.
وتواجه EchoStar، التي لديها أيضًا عمليات اتصالات كبيرة، سداد ديون معوقة، وقد نصحت المستثمرين في الأشهر الأخيرة بأنها تحاول إعادة التفاوض مع الدائنين. في حين أنه من المتوقع أن تسيطر DirecTV، باعتبارها الأكبر بين الاثنين، على الكيان الجديد، فإن الاندماج يمكن أن يوفر لـ Dish وEchoStar شريان حياة مالي. خسرت شركة AT&T عشرات المليارات من الدولارات عند استحواذها على DirecTV عام 2015، والذي تزامن مع ذروة التلفزيون المدفوع. قدرت قيمة العرض DirecTV بـ 16 مليار دولار.
على الرغم من تقلصها عن مكانتها السابقة، إلا أن DirecTV تظل مشغلًا من الدرجة الأولى. كان المأزق الأخير الذي دام 13 يومًا مع ديزني، والذي تم حله من خلال صفقة تجديد النقل في اليوم السابق لجوائز إيمي، بمثابة تذكير واضح.
والسؤال الآخر هو كيف ينظر المنظمون في واشنطن إلى الصفقة. سبق للشركتين أن سعت إلى الاندماج في مناسبات متعددة، ولكن تم رفضه رسميًا وتم تثبيطه أيضًا بشكل خاص بسبب مخاوف مكافحة الاحتكار. وفي المشهد المختلف كثيرًا اليوم، من المحتمل أن تكون هناك عقبة أقل أمام الموافقة نظرًا لمدى تقلص قطاع التلفزيون المدفوع بشكل عام. ومع ذلك، كان لدى عدد من المسؤولين التنظيميين وجهة نظر متشككة إلى حد كبير بشأن عمليات الاندماج والاستحواذ ودمج الشركات في السنوات الأخيرة، على الرغم من أن الإدارة الرئاسية الجديدة يمكن أن توفر أيضًا إعادة ضبط.
إن فكرة اجتماع اللاعبين الرئيسيين في الأقمار الصناعية كانت موجودة في الأثير منذ سنوات. قام تشارلي إرجن، الذي شارك في تأسيس شركة Dish وهو الآن رئيس مجلس إدارة EchoStar، بطرح هذه الفكرة علنًا بشكل متكرر في السنوات الأخيرة.
عندما تسببت إشارة سابقة عن مجموعة محتملة في ارتفاع أسهم EchoStar في وقت سابق من هذا الشهر، أشارت Citi Research إلى أنه “لا تزال هناك درجة عالية من المنطق الصناعي” لعملية الاندماج. سيكون التوصل إلى صفقة منطقيًا لأن الشركات “تحاول التغلب على التآكل المزمن لاشتراكات الفيديو الخطية وتحسين الحجم لتقديم بديل للبث المباشر”.
يرى كريج موفيت، من شركة موفيت ناثانسون، أن هناك احتمالًا أكبر بكثير لنجاح الصفقة في اجتياز المتطلبات التنظيمية اليوم، مقارنة بعصر وسائل الإعلام السابق. وحتى لو انتصرت هذه الفكرة، فإن المحلل لديه تحفظات. وقال في مذكرة إلى العملاء إن أوجه التآزر، على سبيل المثال، محدودة. على سبيل المثال، كتب موفيت: “نحن متشككون بشأن أوجه التآزر في الاختيار والاختيار في اتفاقيات البرمجة”. «لقد كان الاندماج هنا متوقعًا منذ عقود؛ ومن ثم، فمن المحتمل أن تكون الحماية للشركات التابعة متوقعة بالفعل في اتفاقيات النقل.
