قال محللون إن الصفقة المحتملة لشراء شركة إنتل قد تؤدي إلى تسريع تنويع أعمال شركة كوالكوم، لكنها ستثقل كاهل شركة صناعة شرائح الهواتف الذكية بوحدة تصنيع أشباه الموصلات الخاسرة التي قد تكافح من أجل تحويلها إلى أرباح أو بيعها.
وستواجه عملية الاستحواذ أيضًا تدقيقًا صارمًا من جانب مكافحة الاحتكار على مستوى العالم، حيث من شأنها أن توحد شركتين أساسيتين للرقائق في ما سيكون أكبر صفقة على الإطلاق في القطاع، مما يؤدي إلى إنشاء شركة عملاقة تتمتع بحصة قوية في أسواق الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية والخوادم.
ارتفعت أسهم شركة إنتل بنحو ثلاثة في المائة يوم الاثنين، بعد تقارير إعلامية في وقت متأخر من يوم الجمعة عن عرض كوالكوم في مرحلة مبكرة لشراء شركة صناعة الرقائق المتعثرة. وانخفضت أسهم كوالكوم بنسبة 1.8 في المائة.
وقال بوب أودونيل، مؤسس شركة TECHnalysis Research: “إن الصفقة المزعومة بين كوالكوم وإنتل مثيرة للاهتمام على العديد من المستويات، ومن منظور المنتج البحت، فإنها منطقية إلى حد ما حيث أن لديهما عدد من خطوط المنتجات التكميلية”.
“لكن حقيقة حدوث ذلك منخفضة للغاية. فضلاً عن ذلك، فمن غير المرجح أن ترغب شركة كوالكوم في الاستحواذ على شركة إنتل بالكامل، ومحاولة فصل أعمال المنتجات عن أعمال مصانع السبائك في الوقت الحالي لن يكون ممكناً على الإطلاق”، كما قال.
تواجه شركة إنتل، التي يبلغ عمرها خمسة عقود من الزمن، والتي كانت القوة المهيمنة في صناعة أشباه الموصلات، واحدة من أسوأ فتراتها مع تزايد الخسائر في وحدة التصنيع التعاقدية التي تبنيها على أمل تحدي شركة TSMC.
انخفضت القيمة السوقية لشركة إنتل إلى ما دون 100 مليار دولار (حوالي 836313 كرور روبية) لأول مرة منذ ثلاثة عقود حيث فقدت الشركة طفرة الذكاء الاصطناعي التوليدي بعد تمرير استثمار OpenAI.
وبحلول الإغلاق الأخير، كانت قيمتها السوقية أقل من نصف قيمة الخاطب المحتمل شركة كوالكوم، التي تبلغ قيمتها نحو 190 مليار دولار (حوالي 1588934 كرور روبية).
وبما أن شركة كوالكوم لديها نحو 7.77 مليار دولار (حوالي 64.980 كرور روبية) نقدًا وما يعادله اعتبارًا من 23 يونيو، يتوقع المحللون أن يتم تمويل الصفقة في الغالب من خلال الأسهم وستكون مخففة للغاية لمستثمري كوالكوم، مما قد يثير بعض المخاوف.
وسارعت شركة كوالكوم، التي تزود شركة أبل أيضًا، إلى تسريع جهودها للتوسع خارج نطاق أعمالها الأساسية في مجال الهواتف الذكية من خلال تصنيع الرقائق لصناعات مثل السيارات وأجهزة الكمبيوتر الشخصية تحت قيادة الرئيس التنفيذي كريستيانو أمون. لكنها لا تزال تعتمد بشكل مفرط على سوق الهاتف المحمول، الذي عانى في السنوات الأخيرة بسبب انخفاض الطلب بعد الوباء.
وقالت مصادر لرويترز إن أمون يشارك شخصيا في المفاوضات مع إنتل وكان يدرس خيارات مختلفة لإبرام صفقة لصالح الشركة.
وهذه ليست المرة الأولى التي تسعى فيها شركة كوالكوم إلى استحواذ كبير. فقد عرضت شراء منافستها شركة إن إكس بي سيميكوندكتورز مقابل 44 مليار دولار (حوالي 367.973 كرور روبية) في عام 2016، لكنها تخلت عن العرض بعد عامين بعد فشلها في تأمين موافقة من الجهات التنظيمية الصينية.
لغز المسبك
في حين تقوم شركة إنتل بتصميم وتصنيع رقائقها التي تعمل على تشغيل أجهزة الكمبيوتر الشخصية ومراكز البيانات، فإن شركة كوالكوم لم تقم قط بتشغيل مصنع للرقائق. بل إنها تستخدم شركات تصنيع متعاقدة مثل TSMC وتصميمات وتقنيات أخرى تقدمها شركة آرم هولدينجز.
وتفتقر شركة كوالكوم إلى الخبرة اللازمة لتنمية أعمال مصنع السبائك الناشئ لشركة إنتل، والتي أطلقت مؤخرا على شركة أمازون دوت كوم لقب أول عميل رئيسي لها، وفقا للمحللين.
وقالت ستايسي راسجون من بيرنشتاين: “نحن لا نعلم لماذا تعتبر شركة كوالكوم المالك الأفضل لتلك الأصول”.
وأضاف “نحن لا نرى حقا أي سيناريو بدونهم؛ ولا نعتقد أن أي شخص آخر يريد حقا إدارتهم ونعتقد أن إلغاءهم من غير المرجح أن يكون قابلا للتطبيق سياسيا”.
تعتبر أعمال مصانع إنتل ذات أهمية حيوية لتحقيق هدف واشنطن المتمثل في زيادة تصنيع الرقائق محليًا. وقد حصلت الشركة على حوالي 19.5 مليار دولار (حوالي 1.63 مليار روبية) في شكل منح وقروض فيدرالية بموجب قانون CHIPS لبناء وتوسيع المصانع في أربع ولايات أمريكية.
وقال بعض المحللين إن إنتل تفضل الاستثمارات الخارجية بدلا من البيع، مشيرين إلى الخطوة الأخيرة لجعل أعمال صناعة السبائك أكثر استقلالية.
وذكرت بلومبرج نيوز خلال عطلة نهاية الأسبوع أن شركة أبولو جلوبال مانجمنت، وهي شريكة بالفعل في منشأة إنتل في أيرلندا، عرضت استثمارًا يصل إلى 5 مليارات دولار (حوالي 41.814 مليار روبية) في الشركة.
وقد تقرر شركة كوالكوم أيضًا شراء أجزاء من أعمال إنتل، بدلاً من الشركة بأكملها. وكانت وكالة رويترز قد ذكرت في وقت سابق من هذا الشهر أن الشركة مهتمة بشكل خاص بوحدة تصميم أجهزة الكمبيوتر الشخصية التابعة لشركة إنتل.
© 2024 بلومبرج إل بي
